在银行存款500万，然后开出1000万的承兑汇票进行套利，是否行得通？（大型企业授信承兑汇票套利空间有限）

大型企业授信承兑汇票套利空间有限

只要企业规模够大，信用够高，原则上授信是行得通的，但是并不存在套利空间，要不你就没有理解承兑汇票的概念。因为这其中存在诸多的费用，主要包括银行承兑汇票手续费、银行承兑汇票额度管理费和承兑贴现率，其融资成本较高，甚至要高于大型企业的抵押贷款、股权质押或信用贷款。

支票和本票属于汇票中的一种。即从大的概念来说，汇票包括支票和本票；而从小的概念来说，又区别于支票和本票。这就好如大额存单，从大的概念来说，大额存单属于银行存款，但又区别于一般的定期存款和活期存款，可提前支取或转让，而提前支取可靠档计息，具有活期和定期的性质。

支票一般局限于国内支付结算，仅为结算工具，不具有信贷性质。也就是说，要想开立支票，那么就必须要在对应银行里存够足够的资金，要不就是空头支票。按照《票据管理实施办法》第31条，由中国人民银行处以票面金额5%但不低于1000元的罚款。

本票一般不常用，但是它却是一种信贷工具，如同信用卡，可提前支付。

而汇票它结合支票和本票的性质，可作为结算工具，又可作为信贷工具。即可用账户余额来开立承兑汇票，也可通过授信额度开立承兑汇票。

如果企业规模够大，信用够高，授信额度在500万以上，那么结合自身的存款500万，是可以开立1000万的银行承兑汇票的。

承兑，是指执票人在汇票到期之前，要求付款人在该汇票上作到期付款的记载。即该汇票存在一定的兑付期限，比如三个月后可兑付，那么就必须在三个月后才可变现。如需提前变现必须以贴现的形式向银行或者其他金融机构变现，类同大额存单的转让，只不过一种是给付利息，一种是收取利息。

见票即付的汇票不需要提示承兑，也就不是承兑汇票；见票后定期付款的汇票应经提示承兑，才是承兑汇票。

开立承兑汇票首要条件就是要依法登记注册并有效的企业法人或其他经济组织，并依法从事经营活动。非个人或有存款就可以开立的，题文所给的条件是不充分的，有存款而非企业法人或以企业的名义是不能开立承兑汇票的。其次，必须要有商品交易，要不就存在较大的合规性风险。

开立承兑汇票从原则上来说是不可以套利的，因为存在较大的合规性问题，需要冒较大的合规风险。企业融资手段有很多，特别是大型企业，没有必要去冒这种风险，且要承担较高的融资成本。

该笔融资成本主要有银行承兑汇票手续费、银行承兑汇票额度管理费和承兑贴现率。

银行承兑汇票手续费：纸质银行承兑汇票手续费一般在万分之五左右，即0.05%。电子银行承兑汇票各个银行的执行标准不一样，从0.05%到0.20%不等。

银行承兑汇票额度管理费：如果存款是500万，开立500万的承兑汇票，那么便不存在承兑汇票额度管理费，即用500万存款去支付；但是开立的是1000万，那么就还有500万的敞口，该500万就要被收取额度管理费。

额度管理费=实际开票所占用额度*额度管理费率/12*开票的月数（实际开票所占用额度，比如50%保证金的票即占用50%的额度，1000万占用500万额度）。而具体的额度管理费率的多少取决于企业信用等级和各个商业银行的管理标准，一般区间在0-2.5%之间。

承兑贴现率的多少取决于各个商业银行标准、具体的期限和金额的大小。承兑汇票一般在6个月以内，而6个月左右10万到50万的银行承兑汇票贴现率目前在3.5%左右。

如果是1000万的承兑汇票银行一般要转接给私募或信托产品，比如某某信托产品收益率达到百分之六七就可能投向大金额的承兑汇票，根据早票1000万的承兑汇票标的，贴现率要达到6%以上。

综上所述，开立1000万的承兑汇票，最低融资成本也要在6%以上，高的甚至要高达百分之七八。融资成本并不低，如果大型企业有其他的抵押产品或股权质押，其他的融资手段可能更为简单汇率更低，特别是长期贷款，更别说通过此方法套利（套利是指一种通过无风险或低风险的手段获得收益）。

通过内部关联企业利用承兑汇票套现，最终亏本无归

如果你是正常跟别人有贸易往来，那通过这种方式确实存在一定的套利空间，但如果你没有真实的贸易背景，完全是通过自己的关联公司来实现套利，其实根本就行不通，因为你根本不赚钱。

想要开出承兑汇票其实并没有那么简单，不是说你存500万进银行，银行就一定给你开出承兑汇票，开出承兑汇票是有前提的，一个是你要有实体企业，二个是你要有真实的贸易往来，三个是你在银行要有授信额度。

至于承兑汇票需要交纳多少保证金，关键要看企业的资质，正常情况下，如果只是普通的中小企业，想要交纳50%的保证金获得100万的承兑汇票基本不可能，现在很多银行基本上都要求缴纳100%的保证金，除非你是那种非常优质的企业，是银行的老客户，在银行的资质等级非常高，那样银行可能会允许你交50%的保证金。

但交了50%的保证金并不代表着你马上就可以拿到1000万的承兑汇票了，因为你只交500万的保险金，还有500万的风险敞口，对于这500万的风险敞口，银行还要通过调查你企业的背景并进行授信的，此外你还要提供抵押物或者其他担保方式。

另外根据银行承兑汇票业务风险敞口基本原则，客户不可以过于便宜的使用银行担保资源，而是必须收费，所以对于这500万风险敞口，银行还要收收取一定的敞口收管理费。

总结下来你交500万的保证金或者1000万的承兑汇票，大概需要支付的成本具体如下。

1、承兑汇票手续费

目前银行承兑汇票手续费大概是0.05%，相当于1000万承兑汇票的手续费是5000块钱。

2、风险敞口管理费（承诺费）。

目前银行风险敞口费的费率根据不同期限大概是在0.5%~2.5%之间，我们就按半年1%费率计算，那么500万的风险敞口费用就是2.5万块钱。

相当于你用500万的保证金开出1000万的承兑汇票，前期要付出的成本大概是3万块钱。

假如一个企业很优质，在银行存入500万的保证金开出了1000万的承兑汇票，通过前面计算，它前期要付出的费用是3万块钱。

假如这个企业通过关联公司将1000万的承兑汇票贴现，如果按照半年贴现率4%计算，那么贴现费用大概是20万。

在贴完现之后，这个企业再拿这1000万的资金去做存款或者投资理财，按照半年4.5%的利率计算，1000万的资金半年时间可以获得的利息大概是22.5万。

另外500万保证金在银行存款，假如购买6个月结构性存款，年化利率3.5%，那么潜在的利息就是8.75万，这样实际存款获得的利息总共是31.25万元。

那么存在的套利空间=31.25（利息）-5000元（承兑手续费）-2.5万（敞口费）-20万（贴现利息）=8.5万。

看起来是有套利空间，对不对？实际未必见得。

因为现在银行对承兑汇票查得很严，假如贴现的时候银行要求提供真实的增值税发票以证明交易的真实性，那你就惨了。

能从银行开出1000万的承兑汇票，那绝对不是小规模企业，而是普一般纳税人，其增值税大概是13%，相当于1000万块钱，你要交130万块钱的税，相当于要亏损121.5万块钱。

由此可见，想通过内部关联企业，利用承兑汇票来套现完全就是不可能到最后只能会亏得血本无归。

更关键的是如果你只是个人客户或者是新客户，或者你自身的条件一般般，银行对你不了解，那想要从银行获取500万的风险敞口根本就不可能，那就没法做到套利了。