Boss直聘上市首日股价涨近96%,总市值148.78亿美元

10月10日，BOSS直聘（NASDAQ：BZ）向香港联交所递交了双重主要上市申请。此次上市由摩根士丹利、高盛担任联席保荐人。招股书显示，2022年上半年，BOSS直聘实现营收22.5亿元，经营性现金流流入为4.81亿元。本次双重主要上市所募集的资金将用于智能匹配等核心技术能力、数据安全和风险评估能力等方面。

双重主要上市成中概股回港主流方式

在香港双重主要上市，指某公司已在某一证券交易所上市的情况下，赴香港联交所再次独立上市。两地均为公司主要上市地。这也意味着上市流程完成后，BOSS直聘将成为同时在美国纳斯达克交易所和香港联交所上市的公司。

“双重主要上市公司港股和美股相对独立，即使企业在美股退市，也不会影响在港股的上市地位。”资深互联网观察家丁道师分析称，当前，双重主要上市已成为中概股公司应对当前宏观市场环境带来的不确定性的趋势性举措，中概股公司赴港上市的目的，从过往的募资为主，在今年也演变为“保障上市地位为主募资为辅“或“保障上市地位与募资并重”。

据丁道师分析，此前，中概股回港上市以“二次上市”的形式为主。这种模式下，上市公司在香港市场的股价表现、上市地位与美国市场密切相关。2021年11月，港交所颁布海外发行人上市新规，于2022年1月1日生效，降低了回港上市门槛。规则修订后，无需证明是创新产业公司，市值要求有所降低，不同投票权公司可直接双重主要上市，为中概股赴港双重上市疏通了政策通道。

“双重主要上市潮的出现，可以说是中概股公司适应复杂市场环境的主动作为，也是港交所敞开怀抱欢迎新经济与科技公司的双赢结果。”丁道师指出。

市场普遍认为，双重主要上市有利于上市公司更好地应对当前充满挑战的市场环境，也有利于让更多的中国用户、投资人，以更多元的方式参与中国科技企业发展。年初至今，贝壳、理想汽车等多家公司已成功在香港完成双重主要上市。

募资用于智能匹配技术、数据安全

2021年6月11日，BOSS直聘登陆纳斯达克，股票代码BZ。同很多寻求在香港联交所双重主要上市的中国科技公司一样，BOSS直聘已实现盈利，经营现金流充裕。

据招股书披露，2022年上半年，BOSS直聘实现营收22.5亿元，经营性现金流流入为4.81亿元。在2020年、2021年，BOSS直聘的收入分别为19.44亿元，42.59亿元，同比增速为94.7%与119.0%。

去除股权激励费用，在非公认会计准则下，BOSS直聘在2021年取得经调整净利润8.53亿元。2022年上半年，BOSS直聘继续取得经调整净利润3.63亿元，展现了稳定的营运效率和盈利能力。

值得关注的是，截至2022年6月30日的12个月内，BOSS直聘付费企业客户数达380万，其中付费在5万元及以上的大型客户同比增加85%。

据招股书信息显示，双重主要上市所募集的资金将持续用于智能匹配等核心技术能力、数据安全和风险评估能力等方面。

过去三年，BOSS直聘已在研发方面不断加大投入。2020年、2021年，BOSS直聘的研发费用分别为5.13亿元、8.22亿元，同比增速为57.7%与60.1%。2022年上半年，研发费用为5.98亿元，同比持续增长。招股书显示，BOSS直聘研发人员超过1300人。

市场需求推动求职平台技术升级

灼识咨询数据显示，2021年中国人力资源服务市场规模按收入计算达到6608亿元，预计2021-2026年市场规模的复合年增长率为16.4%，与发达国家相比，中国的人力资源服务市场仍处于发展的初期阶段，具有较大的增长潜力。

在中国人民大学信息分析研究中心副主任钱明辉看来，中国是一个有着近9亿适龄劳动人口与超过4800万家企业的就业大国。作为人才与企业之间的连接器，人力资源服务具有十分广阔的市场，能够充分利用技术、市场等因素进行创新并提供高品质的服务价值。

“求职招聘服务是人力资源服务中的关键一环，本质是匹配人与企业、人与用人者的非标需求。中国地域广阔，行业多样，人才对工作的期待、企业对人才的要求各不相同。同时，劳动力培养体系与企业用人体系之间存在差异，人才性格倾向、学历背景、培训经历等与职位、岗位的适配也充满挑战。今年，随着高校毕业生等重点就业群体涌入市场，社会对更好、更快、更准的求职招聘服务的需求进一步提升。这些因素都对求职招聘平台的技术投入、创新能力、服务能力等提出了更高要求。”钱明辉称。

当前，已有多家人力资源领域企业在香港联交所成功上市。钱明辉预测，作为在线招聘行业的代表企业，BOSS直聘赴港双重主要上市，既有利于促进资本市场对中国人力资源行业的进一步了解，也有助于充分发挥市场与技术的力量，服务广大的劳动者及企业，提升求职招聘效率与服务质量，促进资本市场、企业与用户三方的价值连通。

招股书显示，截至2022年6月30日，BOSS直聘累计服务认证求职者超过1亿人、认证企业890万家。2022年上半年，BOSS直聘平均月度活跃用户（MAU）为2590万人，用户平均每月在平台上产生30亿条求职招聘交流信息。

2022年上半年业绩发布后，中信、招商、UBS等券商均给予BOSS直聘“买入”评级。其中，招商证券研报中写道，“长期看好在线招聘行业的增长潜力及公司‘直聊+移动端+智能匹配’新模式的发展前景”；中信证券认为，该公司盈利能力持续改善，持续看好BOSS直聘的产品及效率驱动的中长期潜力。