爱玛股价大涨超7%，市值直逼雅迪（爱玛与雅迪市值）

10月12日，随着A股上演“深V”反弹，电动自行车板块也走一波出上涨行情。

图：爱玛科技今日股价。

其中，龙头企业之一的爱玛科技（603529.SH）大涨7.18%，报收54.78元/股，市值314.82亿元。

九号公司（689009.SH)上涨6.31%，报收39.77元/股，市值283.55亿元。

新日股份(603787.SH)上涨4.23%，报收19.7元/股，市值40.19亿元。

另一行业龙头雅迪控股（01585.HK）上涨2.37%，报收12.1港元/股，市值370.72亿港元。

从市值上看，电动两轮车两大巨头雅迪控股（简称“雅迪”）与爱玛科技（简称“爱玛”）差距不大。但实际上，自今年以来，爱玛科技股价就进入上升渠道，一路高歌猛进，涨幅最高达132.7%。而反观雅迪股价，没有预期大涨，反而从两个月前的最高点下跌了近30%。

电动自行车行业“一哥”之争

后疫情时代，“小电驴”成为越来越多人短途出行首选工具，电动自行车市场亦备受关注。《中国两轮电动车行业白皮书》显示，2021年我国电动自行车总销量达4975万辆，同比增长4.5%。而在众多品牌中，谁才是行业“一哥”？

据中国自行车协会数据显示，2021年雅迪和爱玛的市占率分别为27.9%和16.8%，新日和小牛则分别仅有4.6%和2.1%的市占率。不难看出，在两超多强竞争格局之下，雅迪和爱玛是当仁不让的业内头部。

记者查阅历史信息发现，雅迪出自“电动车之乡”江苏无锡，爱玛出自自行车工业发达的天津，两家企业都是在2004年前后开始步入电动自行车赛道。爱玛曾率先成为行业“一哥”，早在2009年，爱玛花费3000万请周杰伦代言，凭借一句“爱就马上行动”让爱玛从地域性品牌荣升全国知名品牌。2010年，爱玛以220万台的年销量，占据国内市场份额首位。雅迪当时的年销量是200万台左右屈居爱玛之下。

变化发生在2016年，雅迪在香港成功上市之后，迅速拓展销售渠道，同时掀起价格战，以打折、促销等手段，抢占爱玛的市场份额。

2017年，雅迪提出“所有车型降价30%”，同时提升售价较低的“简约类产品”电动自行车的占比，推动了产品销量的快速增长。据悉，2017年，雅迪年销量达到了406万台，同期爱玛则为377万台。

2019年，随着“价格战”的持续深入与电动自行车“新国标”的出台，雅迪抓住机遇，进一步甩开爱玛。2020年雅迪销量突破1000万台，比爱玛多出300余万台。2021年，雅迪电动两轮车销量比爱玛多500余万台，此时，雅迪市占率已达33.7%，爱玛的市占率则为19.5%。

从收入对比看，爱玛和雅迪之间的营收差距2017年仅为0.56亿元，到2021年差距拉到了115.69亿元。据财报显示，2017-2021年，雅迪的营收分别为78.50亿、99.17亿、119.68亿、193.60亿、269.68亿元；而同期爱玛的营收则为77.94亿、89.90亿、104.24亿、129.05亿、153.99亿元。

然而，今年上半年转折再次出现。爱玛营收和净利润的增速反超雅迪，增长的数额同样高于雅迪。据财报显示，2022年上半年，雅迪营收上涨了16.8亿元（同比增长13.50%），爱玛营收增加了21.26亿元（增长29.08%）；雅迪归母净利润增加了3.1亿元（同比增长52.60%），爱玛归母净利润增加了3.76亿元（同比增长119.79%）。

千亿市场开启，谁将笑到最后？

在市民追求“出行自由”的推动下，我国电动自行车市场规模已突破千亿。2021年11月初，爱玛、雅迪先后发布涨价通知，因原材料成本增加，决定上调电动车批发和终端售价50-100元。

根据《鲁大师2021年电动两轮车行业调研报告》数据，现有电动两轮车价格为2000-3000元的用户占比最多，超过了30%；价格为3000-4000元的用户占比超过25%，4000元以上的用户占比则不到20%。

记者调查发现，不少消费者感觉到“小电驴”价格逐年上涨。“以前（2018年左右）1000元多点就能买一辆不错的品牌车，但在基础款的雅迪、爱玛都要2000起了。”在广州工作的王女士最近更换了一台电动自行车，“这些年上班和接送孩子差不多全靠它了。”王女士对“小电驴”的作用评价很高：“方便省时，虽然价格回不到从前了，但考虑到每天使用，还是要买好一点的产品。”

据了解，王女士新入手的是一款3000多元的基础车型，续航约80公里。记者从销售人员处了解到，在前几年，这个价格可以买到“高端”车型了，而如今市场上，售价达上万元的电动自行车也比比皆是。