A股成交额再度破万亿，这是短期牛市的开始还是强势反弹？

观点一

今天沪深两市成交量突破万亿以上，券商与银行板块遥相呼应带动大盘突破压力位，总的来看大盘几个月的底部筑底已经完全有能力进一步的上涨，可以说牛市的特征非常明显。有人说大盘已经涨到了上次的高点 按照惯性应该是回调了，但我们可以看一下大盘指数虽然是涨上来了 但总的来说这几个月根本没有赚钱效应 ，大盘涨涨跌跌不断震荡，几乎每天换版涨跌，散户几乎是进来就套牢 在跌就忍不住割肉或者一直这么套着，其实这是机构不断的在底部吸筹，这主要原因还是因为疫情造成的经济不景气还有外围的影响，所以必须强势筑底，不断在底部吸纳足够的资金实力、来应对接下来欧美因疫情失控造成的经济衰退与金融危机。如果欧美持续恶化股市一定会再次熔断，美股的熔断就会带动全球的股市波动，而我们有了几个月的强势筑底可以说如果美股再次熔断，我们a股也就充其量震荡一下 不会造成a股巨大振动。高层的决策就是预防欧美发生金融危机，同时让国内高科技企业接下来有一个健康的融资渠道，把中国经济转型升级在创新高，不断的在高科技上有所突破掌握主动权，就像华为5g一样有了专利技术就可以向全球收高额的费用，坐着就有钱 过上欧美发达国家的生活。

A股市场三大积极信号释放，券商股大涨，成交额破万亿，北向资金净流入超过170亿元，牛市来临？后市还能看高一线

今天，沪指满3000送90！

截至7月2日收盘，沪指涨2.13%，报收3090点；深成指涨1.29%，报收12269点；创业板指涨0.20%，报收2424点。

今日市场释放了三大积极信号：“牛市旗手”券商股集体大涨、两市成交额时隔四个月再次破万亿元、北向资金净流入超170亿元。

牛市来了？后市还能看高一线？

A股、港股券商板块携手大涨

A股方面，今日申万二级券商指数上涨7.01%，板块内包括招商证券、光大证券、山西证券等在内的12只个股涨停。

港股方面，中资券商股也延续涨势。截至收盘，光大证券涨26.96%，中信建投证券涨16.31%，中国银河、中信证券、东方证券涨幅均在10%以上。

业内人士指出，券商股近期大幅上涨的原因有以下两个方面：

一是近日大盘走势向好，券商交投回暖，自营业务和经纪业务有望受益于市场回暖和交易量提升。中航证券认为，券商板块行情自3月底以来一直低位徘徊，其表现与当前证券业面临的政策、流动性环境并不相符，近期板块实现超越大盘的上涨主要是估值修复，叠加市场对券商业绩预期的调整；

二是资本市场改革措施不断，新三板精选层推出、创业板注册制试点都有可能给券商带来增量业务机会。

山西证券最新发布的研报认为，当前证券板块估值水平为1.48XPB，虽然高于2018年因二级市场下跌和股权质押风险时1XPB的估值水平，但依然处于十年来证券板块估值的底部区域，具有很好的长期投资价值。

该研报进一步指出，短期内，次新、中小券商受资金青睐。A股目前处于区间震荡格局，更具弹性的次新、中小券商更受资金青睐。从行业发展趋势来看，头部更具优势。大型券商权益乘数有安全提升空间，优质客户储备丰富，费用类业务拓展能力较强，在投行及资管业务上表现出更强的优势，同时多元化的收入结构能够平滑市场波动对经营业绩的影响。长期配置角度来看，受益于改革红利、业务综合发展、风控能力较强的头部券商有投资价值，建议投资者关注。

两市成交额破万亿

北向资金持续净流入

牛市标配？

两市成交额四个月后再次突破万亿元。

据Wind数据，7月2日，沪深两市成交额达10797.39亿元，其中沪市成交额为4782.16亿元，深市成交额为6018.53亿元。

今年以来沪深两市成交额走势图

北向资金再次点燃做多热情。Wind数据显示，截至收盘，北向资金全天净买入171.15亿元，创6月19日以来新高。其中沪股通净买入111.61亿元，创2月3日以来新高。

开源证券首席策略分析师牟一凌认为，美股自5月中下旬开始出现风格切换信号，全球资金开始陆续结束抱团，转向对前期非强势板块的估值修复。进入6月份，北向资金和内资在前期“强势”板块开始松动。从资金方向来看，6月份北向资金对医药生物以及食品饮料等“确定性”板块的投资有所松动，逐渐配置非银、地产以及电子等5月非强势板块，即北向资金整体向5月非强势板块扩散。

东莞证券认为，从历史来看，北向资金的集中买入或者集中卖出的情形来看，对市场都产生着较为明显的影响。特别是出现北向资金卖出点之后的市场表现明显偏弱，而出现买入点之后市场不一定有快速回暖，但如果出现持续的净买入则最终会影响到市场，并带动市场回暖。

后市怎么买？

中信证券认为，下半年开启中期上行的“小康牛”，政策驱动基本面修复，A股在全球配置吸引力提升，宽松的宏观流动性向股市传导，3大因素将共同驱动A股上行。后疫情时代，机会大于风险。

山西证券分析，近期A股成交量中枢抬升，未来板块轮动行情或将持续，可对整体A股市场保持相对乐观的态度。中长期来看，继续把握经济复苏和宏观政策主线，关注可选消费类题材以及5G、数据中心、充电桩等科技类和新基建类概念。

牟一凌建议关注低估值+盈利早复苏的顺周期板块：第一，受益于投资确定性快速复苏、当前估值仍较低的：建材、建筑、工程机械；第二，处于周期底部，环比改善目前仍未被定价的：化工、煤炭；第三，低估值且存在修复空间的：房地产、金融；第四，顺周期消费、家电、白酒、汽车。