白酒是否值得现在投资？（白酒行业业绩稳健增长，贵州茅台、五粮液等领军企业表现超预期，洋河、古井等后排股份也有增长，酒鬼酒、泸州老窖则出现下滑趋势。）

白酒行业业绩稳健增长，贵州茅台、五粮液等领军企业表现超预期，洋河、古井等后排股份也有增长，酒鬼酒、泸州老窖则出现下滑趋势。

白酒行业，整体来看一季度的业绩是有支撑的。

从贵州茅台20年1季报和19年年报综合来看，今年1季度贵州茅台的营收和扣非净利润是超预期的。19年全年营收889亿亿元，扣非净利润414亿元；20年1季度营收253亿元，如果乘以4基本上全年可以实现营收过1000亿，扣非净利润132亿元，乘以4基本保证全年扣非净利润在500亿元。今年春节之后，茅台又迎来一波凌厉的上攻行情，其主要的上涨逻辑就是业绩的稳定性增长，包括营收和扣非净利润双向增长。

茅台今年在受到疫情冲击之下，股价一度两次回踩年线支撑位置，一次是980元，另一次是968元，都基本上跌到1000元附近时，就跌不动了，再1季度报披露完毕之后。基本上茅台全年股价稳中有升的基本面稳了，当然眼下茅台股价连续创历史新高，似乎有点上涨过快了，倘若茅台股价再冲高之后往下沉一沉，从中线布局来讲，特别适合一些大资金做中长线布局。全年茅台股价的高点应该可以看到1500元以下，回调的点可以看到1100元上方。

从五粮液20年1季度和19年年报综合来看，19年全年营收501亿，扣非净利润174亿；20年1季度营收202亿元，扣非净利润77亿元，如果按照全年进行测算，很明显今年五粮液在营收方面的增速高于茅台，全年预计营收在800亿左右，全年扣非净利润大致300亿元，好于往期，但是从综合实力来评价，五粮液还是比茅台的业绩增速和营收能力差一截。但不管怎么五粮液依然是一只不错的好股票，今年的业绩也是稳步增长。

从五粮液的股价走势来看，年前高点142元，然后连续2波回调打出两次低点109元，和98元，所以五粮液今年的低点基本就是在110元-100元左右了，当前1季度数据比较亮眼，而白酒类产品一般2-3季度比1季度略低一点，所以股价运行趋势基本上再5月份会见高点，然后顺势回调到120-110元左右可以逢低布局，今年四季度和明年春节前行情的预期炒作。

另外，位于白酒行业后排的洋河股份、古井贡酒今年一季度的营收数据和扣非净利润增长还是可喜的。而像酒鬼酒、泸州老窖今年1季度的营收数据和扣非净利润均出现了环比下降趋势。可以适当规避可能业绩下滑导致股价的波动趋势。

白酒股投资的利与弊及未来走势的思考

这个问题，题主提的有的宽泛，白酒股我投资过，利害关系，现在没有任何白酒持仓。我本科和研究生都是金融学专业，还偏点金融工程的方向，我个人觉得投资非常重要的是要有个清晰的思路，关于白酒是否值得现在投资，我的观点有以下几个方面：

首先，我觉得要看投资周期的长短。短期内低买高卖，本身存在非常大的风险，这不仅仅是对白酒类的股票，对其他股票也是一样。白酒类股票更特殊点，因为这类股票往往被炒作的可能性比较少，市场关注度高，投资者众多，尤其是盘子比较大的那些，所以希望两三天内连着涨停，这几乎是不可能看到的，除非公司出台非常重大的利好公告。我的体会是3~5年内，这个行业可预见性的程度内不会出现太大的回落，算是中期比较稳健的，尤其是在经济不确定性的情况下，大家更喜欢把握确定性的品种。但是一年两年的时间内，可能因为各种原因都可能涨涨跌跌，比如我们看下中证白酒指数的月K线图：

走势还是非常漂亮的，但是中间也曾出现过几次较大幅度的回落，分别是2012年以后八项规定出台，抓三公消费，还有就是2018年中美贸易战的问题，但事后白酒指数很快走出阴霾，到现在我们也可以看到龙头股贵州茅台的股价再创新高。

而为什么不说5年以上的判断？因为无法预见，其实3~5年也比较长，但相对来说确定性更多点，像我们国家很多中长期的规划都是5年，长期来看，什么事都有可能发生，而且白酒这个品种，说到底年轻人喝得少，外国人喝得少，以后这个行业的需求会不会回落都很难说，现在主要是靠“量少价高”维持着利润。

其次，这个得考虑投资的仓位。不同于其他行业，白酒类的股价格局还是有点特殊，贵州茅台一骑绝尘，截至2020年5月10日收盘，股价已经达到1323.01元，那意味着买一手需要超过13万的资金，这对于绝大部分小散户来说是没这个能力的，老二五粮液的股价也有141.85元，至于我认为的老三泸州老窖的股价也不低，达到82.8元。可能小四，小五以后会低点，但是我们做投资必须要清楚的是，市场占有率和行业集中度非常重要，说白了，就是老大有肉吃，老二有骨头啃，老三可能还有汤喝，那其他的兄弟可能啥也没有了。投资白酒股必须要承受的就是高股价，不是说股价越便宜越好，那就要反思自己是否有能力，同时自己的钱是否够，亏损了是否会影响心情或者影响自己的生活状态。

第三，想想从白酒投资中赚多少。投资一般都是需要谋篇布局，不能人云亦云，现在白酒涨得好了，证券机构都让你做多，那为什么之前因为疫情影响的那一波大跌，没人建议。人往往都是利益驱动的，中国股市是单边市，也就是没法做空，跌了大家都赚不到钱，所以都希望涨，但是涨都是有限度的。以贵州茅台为例：

贵州茅台的年线非常漂亮，2017年上涨了122.63%，2018年因为中美贸易战，受到大盘影响，也就下跌了14.36%，而2019年全年又上涨了105.57%，也就是最近三年差不多翻了两翻。有句俗话话“高处不胜寒”，诚然茅台业绩不错，但若是要想每年翻一番，这怕是它自己都没有这个业绩来支撑。所以也要好好想想未来多久赚多少这个问题。

免责申明：上述涉及指数和个股仅做分析，不涉及投资建议，读者据此作出判断与本人无关！